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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷二(固定收益分析与估值、衍生产品分析和估值、组合管理)

问答题

案例分析题

你是一家电子设备制造商的公司养老金的投资主管。主办公司的财务主管让你为他准备一份该养老金投资管理的报告。你决定根据资产管理的过程来解释过去两年的管理实践背后的概念和思想。
图表1包含了过去两年国内外股票投资的比例,以及最近的GDP 比例和市场资本化比例。
图表2包含了用来研究日本、其他成熟国家和新兴国家的投资比例的参数;
图表3包含了去年的业绩;
图表4包含了业绩归因分析的结果。

按图表1显示,两年前你开始决定把日本和成熟国家股票投资转投新兴市场国家,回答下列关于本国和外国股票比例问题:
a)从图表2可看出,两年前本国/外国股票比例为60%日本股票对40%成熟国家股票,回报为“a%”,在图表2中填入“a%”和“b%”的数值,“b%”代表相反比例时的回报:即40%日本股票对60%成熟国家股票。
b)计算权重比为40%日本股票对60%成熟国家股票时,组合风险的数值(计算表2中的“c %”)。保留到小数点后1位。
c)从风险和回报角度比较图表2中“A”(两年前政策资产配置)、“B”(日本对成熟国家=40%对60%)和“C”(去年资产配置)三种配置比例,解释做出变动的理由。

    【参考答案】

    a)b)c)“B”组合较“A”组合更有效,因为在承受更低风险的条件下,前者获得了更高的回报率。同时,“C”组合与“B”的......

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