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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷二(固定收益分析与估值、衍生产品分析和估值、组合管理)

问答题

案例分析题

你是一家电子设备制造商的公司养老金的投资主管。主办公司的财务主管让你为他准备一份该养老金投资管理的报告。你决定根据资产管理的过程来解释过去两年的管理实践背后的概念和思想。
图表1包含了过去两年国内外股票投资的比例,以及最近的GDP 比例和市场资本化比例。
图表2包含了用来研究日本、其他成熟国家和新兴国家的投资比例的参数;
图表3包含了去年的业绩;
图表4包含了业绩归因分析的结果。

从图表1中可看出,此基金的两年前的国内外股票配置比例是60%的日本股票对40%的成熟国家股票。这和日本养老金的平均配置一样。你决定研究其他国家的养老金的国内外股票比例,发现大多数国家超过一半的资金投资在母国资产中。这就是通常所说的“本国偏好”。请给出并解释这个偏好的三个原因。

    【参考答案】

    1)通货膨胀对冲
    养老基金收益必须要对冲由通货膨胀带来的资产价值下降的风险。以本国货币支付的本国股票和其他资产都......

    (↓↓↓ 点击下方‘点击查看答案’看完整答案 ↓↓↓)

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