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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷二(固定收益分析与估值、衍生产品分析和估值、组合管理)

问答题

案例分析题

你是退休金计划A的投资的执行董事,你试图在资产端有效地投资以使退休金基金达到它的预期回报。然而,目睹一场令人信服的关于退休金管理应该不仅考虑资产端也要考虑负债端的讨论后,你决定在你的分析中纳入退休金的负债。下列表格包括了关于资产和负债端的当前信息。所有计算取两位小数。

退休金计划A的债券组合由发达国家发行的国债和各种期货合约的多单和空单所构成。债券组合综合了地区∕国别配置策略和收益率曲线策略。下列表格概括了该组合的敞口。对于外汇风险,由于该基金采用了单独的覆盖管理,你可以在答案中忽略外汇风险敞口。请回答下列问题:

i1)请评价该基金的地区和国别配置策略。你该怎样描述该基金对于美国和欧元区的债券市场的看法?在该基金的配置策略背后可能有什么理由?
i2)请评价美国的收益率曲线策略。你该怎样描述该基金的市场看法,以及在它的收益率曲线策略背后可能有什么理由?

    【参考答案】

    i1)
    久期策略:欧元区多/美国空
    市场前景:比较美国和欧元区的债券市场,基金预期欧元区债券市场将上升(......

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