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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷二(固定收益分析与估值、衍生产品分析和估值、组合管理)

问答题

案例分析题

公司X是一家日本公司,计划3个月后支付1000万美元,需要管理货币风险。当前USD/JPY的货币汇率为100(即1USD=100JPY),3个月美元的无风险利率年率为3%,3个月日元的无风险利率年率为1%。市场中仅交易3个月期执行价格为100日元的欧式外汇看涨和看跌期权。【注意外汇看涨(看跌)期权是在到期日按日元执行价格买入(卖出)美元的权利。】
为便于简化,假设公司X能按无风险利率进行借贷。远期和期权交易单位为10,000美元。请回答以下问题。

公司决定做一笔货币远期交易,从中公司3个月后将收到1000万美元。为完成3个月后的义务,公司现在需要多少日元?写出计算过程。

    【参考答案】

    在该货币的远期汇率中,公司支付“远期价格乘以10百万美元”(即,约995百万日元)3个月后兑换10百万美元。因此当前时点......

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