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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷二(固定收益分析与估值、衍生产品分析和估值、组合管理)

问答题

案例分析题

你是一家国际银行的债券组合经理,在几周之前进入此公司工作。你需要负责管理下面的债券组合,此组合只包含欧元计价的债券。债券A和债券C是无风险政府债券,债券B是A-级公司债。计算票息的天数计算惯例是实际天数/360,收益率是年复利。

假定投资组合的修正久期是4.60。你研究部门的同事相信:由于经济状况的改善,发达国家的利率将增加。他预期收益率曲线会向上平行移动35个基点。
b1)如果收益率曲线向上平移35个基点,请使用修正久期估算上述给定的投资组合的收益或损失(忽略当前收益或利息)。收益或损失用百分比和欧元表示。
b2)公司的投资总监担心利率增加。他想知道:当收益率曲线向上平移35个基点时,把投资组合的修正久期控制在什么水平能保证其损失不超过1.25%?

    【参考答案】

    b1)
    如果利率升高,债券投资组合将有损失。很明显,可以使用下面公式估计价格变化:
    %值:=-D

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