问答题
案例分析题
你是一个退休基金的债券组合经理。你预期未来利率的波动性风险将会增加。你的息票债券组合的到期收益率是5%，债券组合的麦考利久期是6。
你的同事想让你为该债券组合创造一个免疫策略。请简短解释你如何创造一个免疫策略，以及该策略的好处。
【参考答案】
投资者能通过匹配持有期限和久期来使组合免疫。相应地，6年的持有期能使组合免疫并锁定5%的回报率。在这个情景下价格风险和再......
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如果你持有债券组合一直到期，并且没有债券违约，必须要发生什么你才能获得5%的回报？ -
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最后，你被要求评估这些或有资本债券的风险/回报的暴露。c1）此类或有资本债券从投资者角度看有强烈的需求，主要原因是什么？请解释.c2）从投资者角度看，除了利率风险外，或有资本债券通常还面临哪些主要风险因素？请从中列出3种。c3）为何银行要发行这种较为昂贵的或有资本债券？ -
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然后，你被要求深入分析给定或有资本债券的赎回收益率。b1）巴克莱的或有资本债券在给定的债券中提供最高的赎回收益率。对此事实，最主要的原因是什么？（请提供简短理由，无须计算）b2）通常，对于新发行的或有资本债券的赎回收益率的主要决定因素是什么？请给出4个决定因素。
